沪电股份(002463):业绩持续高增,产能加速投放-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入84.94亿元，同比增长56.59%；归母净利润16.83亿元，同比增长47.50%。2、2025年第二季度营业收入44.56亿元，同比增长56.91%，环比增长10.37%；归母净利润9.20亿元，同比增长47.01%，环比增长20.70%。3、企业通讯市场板业务收入约65.32亿元，同比增长约70.63%，其中AI服务器和HPC相关产品占比约23.13%，高速网络交换机及相关产品占比约53.00%。4、汽车板业务收入约14.22亿元，同比增长约24.18%，其中新兴汽车板产品占比49.34%，胜伟策营业收入同比大幅增长约159.63%。5、新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于2025年6月下旬开工建设，预计2026年下半年试产。6、沪士泰国生产基地于2025年第二季度小规模量产，已取得2家客户正式认可，另有4家客户认证与产品导入持续推进。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为38.12亿元、54.96亿元、73.58亿元，对应当前股价PE分别为28.08倍、19.47倍、14.55倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、技术创新不及预期；2、下游需求增长不及预期。

  

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