外服控股(600662):外包业务增速亮眼,积极拓展多元业务

#核心观点：1、1H2025公司实现收入122.45亿元，同比增长16.15%，归母净利润3.84亿元，同比增长5.51%，扣非归母净利润2.51亿元，同比下降4.78%。2、分业务看，人事管理、人才派遣、薪酬福利、招聘及灵活用工、业务外包收入分别为5.50亿元、0.82亿元、7.73亿元、6.64亿元、101.35亿元，同比分别增长-4.74%、15.18%、-11.99%、4.36%、21.48%。3、业务结构持续优化，新兴业务营收占比上升1.00%，区域业务营收占比上升1.44%，内资业务营收占比上升1.30%。4、公司加快多元业务培育，推进职业技能培训项目，档案业务全国拓展取得新成效。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为7.75亿元、8.27亿元、8.79亿元，对应PE分别为17倍、16倍、15倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动、项目进度不及预期等

  

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