虹软科技(688088):AI眼镜和智能汽车业务加速推进,成长可期-2025年中报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营业收入4.10亿元，同比增长7.73%；归母净利润0.89亿元，同比增长44.06%；扣非归母净利润0.72亿元，同比增长33.86%。2、智能手机视觉解决方案业务营收3.39亿元，同比增长2.23%；智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案业务营收0.65亿元，同比增长49.09%。3、整体毛利率为88.37%，同比下降2.69个百分点；期间费用率为68.95%，同比下降4.16个百分点。4、AI眼镜方案已在多个标杆项目中完成量产落地，并与高通等头部芯片厂商建立合作。5、智能汽车业务方面，DMS产品通过欧盟ADDW认证，并在低算力平台解决方案获得客户定点，进入商业化落地阶段。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入10.50亿元、13.70亿元、16.70亿元，同比增长28.8%、30.4%、21.9%；实现归母净利润2.32亿元、3.28亿元、4.13亿元，同比增长31.1%、41.7%、25.9%。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：技术研发进度不及预期风险；AI发展不及预期风险；下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。