牧原股份(002714):养殖成本优势突出,高分红积极回报股东

#核心观点：1、2025年中报营收764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润105.30亿元，同比增长1169.77%。2、上半年销售生猪4691万头，同比增长44.84%，其中商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头。3、养殖成本从1月13.1元/公斤降至7月11.8元/公斤，平均成本约12.5元/kg，商品猪头均盈利约250元。4、屠宰生猪1141.48万头，同比增长110.87%，亏损约1亿元。5、中期分红方案拟每10股派现9.32元，分红总额50.02亿元，占归母净利润47.50%。6、计划2024-2026年度现金分红比例不低于当年可供分配利润40%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为3.57元、5.26元和5.58元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：发生动物疫情风险，市场竞争激烈风险

  

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