成都银行(601838):规模效益齐升,资产质量优异-2025半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年成都银行实现营业收入122.70亿元，同比增长5.91%；归属于母公司股东的净利润66.17亿元，同比增长7.29%。2、2025Q2业绩增速提升，营业收入同比增长8.51%，净利润同比增长8.70%。3、利息净收入同比增长7.59%，其中2025Q2增速为11.59%。4、总资产达1.37万亿元，同比增长14.32%；贷款总额同比增长18.30%；存款总额同比增长14.80%。5、净息差为1.62%，较一季度提升12bps；负债端成本率为1.98%，同比下降30bp。6、不良贷款率为0.66%，同比持平；拨备覆盖率为452.65%。

  

   #盈利预测与评级：预计成都银行2025年每股净资产为21.51元，当前股价对应PB是0.83倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：经济波动导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。

  

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