天通股份(600330):装备业务压力仍存,材料等业务向好-中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现营收15.84亿元，同比增长1.00%，归母净利润5260.73万元，同比下降33.29%。2、电子表面贴装产品和材料销售业务营收13.7亿元，同比增长24.97%，毛利2.55亿元，同比增长30%。3、专用设备业务营收1.48亿元，同比下降63.15%，毛利0.33亿元，同比下降69.10%。4、资产和信用减值同比增加0.56亿元，期间费用合计2.99亿元，同比增加0.12亿元。5、公司芯片电感已应用于AI服务器电源模块，并推进压电晶体材料在5G通信和光通信升级中的应用，加速年产420万片大尺寸射频压电晶圆项目。6、粉体材料压机设备销售额同比增加117%，伺服压机占比提升至46%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.22元、0.26元、0.27元。给予公司2025年56.2倍PE，目标价12.37元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业下游需求不及预期，行业竞争加剧导致材料和专用设备售价承压。

  

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