新大陆(000997):收单业务边际向好,设备出海进展加速-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收40.20亿元，同比增长10.54%；归母净利润5.95亿元，同比增长12.36%；经营现金流净额3.76亿元，同比增长314.32%。2、单季度看，Q2营收21.23亿元，同比增长12.03%；归母净利润2.84亿元，同比增长1.06%；扣非归母净利润2.62亿元，同比下降6.88%；Q2销售毛利率为32.92%，同比下降6.41个百分点。3、收单及增值服务（不含小额贷款业务）实现收入14.50亿元，同比增长2.39%，毛利率38.4%，同比提升2.0个百分点；上半年收单业务交易流水1.05万亿元，同比基本持平，但呈现逐季环比提升趋势；收单费率从0.132%提升至0.138%。4、设备业务实现收入18.98亿元，同比增长24.90%，毛利率34.80%，同比下降6.82个百分点；欧美市场出货量及营收同比增长均超90%。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级，目标价39.00元/股。维持公司2025-2027年归母净利润预测值为13.44亿元、15.80亿元、19.24亿元，对应EPS预测值为1.30元、1.53元、1.86元。给予公司2025年30倍PE。

  

   #风险提示：行业竞争加剧，费率提升不及预期，业务出海不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。