东湖高新(600133):财务费用拖累盈利能力,数科业务布局继续推进

#核心观点：

   1、公司1H2025实现营收10.68亿元，同比增长31.66%；归母净利润0.49亿元，同比下降40.32%；扣非归母净利润0.44亿元，同比下降35.08%。

   2、Q2单季营业收入6.22亿元，同比增长42.70%；归母净利润0.52亿元，同比增长8.89%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长8.85%。

   3、环保业务实现营收5.75亿元，同比下降2.26%，毛利率21.57%，同比下降5.68个百分点。

   4、园区运营业务实现营收4.93亿元，同比增长121.38%，毛利率33.65%，同比下降10.68个百分点。

   5、数字科技板块加速团队建设与资源整合，打造“资本+技术+企业”共生体系。

   6、销售毛利率27.14%，同比下降4.8个百分点；期间费用率19.28%，同比下降1.61个百分点。

   7、经营性活动现金流净流出5.11亿元，较上年同期少流出1.83亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润4.80亿元、4.92亿元、5.54亿元，对应PE分别为21.3倍、20.8倍、18.4倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   产业园区景气下行，新业务推进不及预期等，宏观经济波动。

  

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