比依股份(603215):2025H1咖啡机加速放量,内销超预期增长靓丽

#核心观点：1、2025H1公司实现总营收11.57亿元，同比增长34.53%；归母净利润0.54亿元，同比下降21.04%。2、分产品：空气炸锅/咖啡机及其他/油炸锅/环境电器收入分别为9.85/1.09/0.51/0.12亿元，咖啡机收获意向订单并计划同步生产。3、分地区：外销收入9.13亿元，同比增长11.76%；内销收入2.44亿元，同比增长498.99%。4、2025Q2毛利率15.76%，同比下降3.38个百分点；净利率5.84%，同比下降4.56个百分点。5、销售费用率同比提升2.37个百分点，系品牌营销费用增加所致。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.39/1.87/2.50亿元，对应EPS分别为0.74/1.00/1.33元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：关税加征导致全球贸易政策变化、市场竞争加剧、新品类新业务拓展受阻等。

  

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