盛新锂能(002240):减值拖累业绩,加速资源一体化布局-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收16.1亿元，同比下降37.4%；归母净利-8.4亿元，同比增亏349.9%。2、自有矿产量明显提升，津巴布韦萨比星矿山产能达29万吨/年，印尼盛拓6万吨锂盐项目完成认证并批量供货，锂盐总产能13.7万吨/年。3、2025年H1锂产品价格单边下行，电池级碳酸锂Q1/Q2均价分别为7.5/6.5万元/吨。4、计提资产减值损失4.4亿元，占利润总额43.5%，成为主要业绩拖累项。5、木绒锂矿已取得采矿证，规划300万吨/年采选产能；印尼盛拓项目快速提升全球客户服务能力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2026-2027年归母净利润分别为3.0亿元、6.2亿元，维持“谨慎推荐”评级。

  

   #风险提示：地缘政治风险，安全环保风险，项目进度不及预期。

  

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