指南针(300803):麦高证券经营大幅增长,先锋基金完成并表

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收9.3亿元，同比增长71.6%；净利润1.4亿元，较上年同期扭亏。2、麦高证券上半年净利润0.7亿元，同比增长614.5%。3、公司收购先锋基金股权形成0.66亿元投资收益。4、金融信息服务业务上半年营收6.8亿元，同比增长60.4%。5、麦高证券上半年营收3.2亿元，同比增长97.8%，各项业务收入均实现显著增长。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为21.2亿元、25.1亿元、29.2亿元，同比增长38.4%、18.6%、16.5%；归母净利润分别为3.4亿元、4.6亿元、6.1亿元，同比增长229.6%、34.7%、31.1%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：麦高证券重整进展不及预期；定增募资不及预期；资本市场行情大幅波动的风险。

  

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