杭叉集团(603298):2025年秋季策略会速递-加速拓展机器人在搬运场景的应用

#核心观点：1、杭叉集团叉车业务内外销景气度良好，2025年1-7月国内叉车销量同比+10.4%，出口同比+15.1%，电动及新能源叉车增长较好。2、公司积极应对海外市场，泰国生产基地预计25Q4建成，强化东南亚本地化能力；25H1新增多家海外业务公司，海外子公司达20余家，增强全球供应与服务能力。3、公司加速拓展智能物流机器人应用，7月子公司收购国自机器人，提升研发能力并完善产品矩阵；国自机器人GRACE系统算法领先，支持大规模AGV调度和高精度运行，项目实施周期缩短40%。4、国自机器人海外项目经验丰富，与美国Staples等客户合作，产品在欧美及东南亚规模化落地，助力客户减少60%拣货工人并提升效率。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为22.48亿元、25.16亿元和28.07亿元，对应EPS为1.72元、1.92元和2.14元。维持增持评级，基于25年17倍PE估值，目标价29.24元。

  

   #风险提示：原材料价格、汇率大幅波动；海外贸易摩擦加剧。

  

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