坚朗五金(002791):国内需求承压,海外有望成为增长点

#核心观点：1、1H2025年营收27.55亿元，同比下降14.18%；归母净利润-0.30亿元，同比下降0.35亿元。2Q2025营收15.49亿元，同比下降16.02%；归母净利润0.10亿元，同比下降79.94%。2、国内地产相关业务承压，海外收入表现亮眼。国内收入22.78亿元，同比下降19.95%；海外收入4.77亿元，同比增长30.75%。3、毛利率30.37%，同比下降0.90个百分点，主要受金属原材料价格上涨影响。4、经营现金流净额-2.04亿元，同比多流出0.15亿元；收现比101.5%，同比提升11.3个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润为0.76亿元、1.14亿元、1.90亿元，同比增速分别为-15.53%、+50.55%、+65.89%。EPS分别为0.21元、0.32元、0.54元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观环境波动风险、行业竞争加剧、应收账款风险

  

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