海信视像(600060):25Q2归母净利同比+37％,盈利能力持续提升

#核心观点：1、25H1公司营收272.31亿元，同比增长6.95%，归母净利润10.56亿元，同比增长26.63%；25Q2营收138.55亿元，同比增长8.59%，归母净利润5.02亿元，同比增长36.72%。2、电视业务全球出货量市占率14.38%，同比提升0.57个百分点；中国内地零售额市占率29.96%，零售量市占率25.73%；Mini LED产品出货量同比增长108.24%，多个区域市场占比提升。3、新显示新业务收入34.34亿元，同比增长7.43%。4、25H1毛利率16.37%，同比提升1.01个百分点；归母净利率3.88%，同比提升0.60个百分点。5、销售费用率因品牌营销投入同比提升0.88个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年营业收入为643/703/761亿元，归母净利润为25.6/28.6/31.6亿元，EPS分别为1.96/2.19/2.42元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：国际贸易不确定性风险、市场需求调整风险、技术变革竞争加剧风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。