巨化股份(600160):公司业绩大幅提升,制冷剂高景气有望延续-公司简评报告

#核心观点：1、巨化股份2025年H1实现营业收入133.31亿元，同比增长10.36%；归母净利润20.51亿元，同比增长146.97%。2、制冷剂价格大幅提升，R22/R32/R134a/R125价格同比分别上涨18.33%/66.20%/56.06%/54.24%，带动公司盈利能力大幅提升。3、公司制冷剂配额行业领先，R22生产配额占全国26.10%，HFCs生产配额占全国39.33%，市场主导权稳固。4、公司完成固定资产投资19.9亿元，多个项目建成投用，产业链优势进一步巩固。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为42.36亿元、55.70亿元、64.65亿元，对应EPS分别为1.57元、2.06元、2.39元，维持买入评级。

  

   #风险提示：制冷剂配额政策变化的风险；贸易冲突及关税政策变化的风险；原材料价格变化的风险；需求不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。