华中数控(300161):AI数控系统、具身智能机器人前景广阔

#核心观点：1、1H25实现营业收入5.54亿元，同比减少11.91%；实现归母净利润-0.81亿元，亏损同比收窄23.54%。2、2Q25实现营业收入3.52亿元，同比减少8.85%，环比增长74.26%；实现归母净利润-0.23亿元，亏损同比收窄38.54%，环比收窄60.34%。3、受制裁影响，公司进行了子公司剥离合并范围变动，上半年收入出现下降。4、数控系统与机床业务实现收入3.63亿元，同比下降5.24%；工业机器人与智能产线实现收入1.56亿元，同比下降23.31%。5、公司发布了全球首个搭载AI芯片和AI大模型的华中10型AI数控系统，已初步配套18家机床厂开发了20台智能数控机床。6、公司发布了智能双臂机器人，融合先进的AI算法，具有自主感知规划、双臂协同等特点。7、公司最新动力学研究成果被机器人领域顶级期刊IEEE T-RO录用，具身智能工业机器人领域的研究成果在顶级期刊《中国科学》发表。

  

   #盈利预测与评级：预计25至27年实现归母净利润0.13/0.81/1.44亿元，对应当前PE441X/71X/40X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：10型数控系统推广进度不及预期、景气度复苏不及预期、资产减值风险、具身智能机器人研发不及预期。

  

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