中信证券(600030):综合实力领先,业绩创半年度新高-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司营业收入330.39亿元，同比增长20.4%；归母净利润137.19亿元，同比增长29.8%。2、2025Q2归母净利润71.74亿元，同比增长27.9%，环比增长9.6%。3、加权平均ROE同比提升0.95个百分点至4.9%；管理费用率同比下降2.8个百分点至46.6%。4、经纪业务净收入64.02亿元，同比增长31.2%；投行业务净收入20.98亿元，同比增长20.9%；资管业务净收入54.44亿元，同比增长10.8%。5、投资业务收入175.55亿元，同比增长30.5%；其中投资收益同比增长135%。6、中信证券国际净利润27.8亿元，同比增长65.9%，占公司利润比重超过20%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为275.52亿元、297.08亿元、324.99亿元，同比增长26.9%、7.8%、9.4%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：政策风险、市场大幅波动、经营及业务风险。

  

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