伊利股份(600887):Q2业绩季环比改善,盈利水平提升-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%；归母净利润72.00亿元，同比下降4.39%。2、2025年第二季度营收289.15亿元，同比增长5.77%；归母净利润23.26亿元，同比增长44.65%。3、分产品看，上半年液体乳收入361.26亿元，同比下降2.06%；奶粉及奶制品收入165.78亿元，同比增长14.26%；冷饮产品收入82.29亿元，同比增长12.39%。4、2025年第二季度毛利率34.19%，同比增加0.61个百分点；净利率7.94%，同比增加2.00个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026年每股收益分别为1.75元和1.87元，对应PE估值分别为16倍和15倍。维持对公司的“买入”评级。

  

   #风险提示：产品推广不及预期，渠道扩张不及预期，行业竞争加剧，宏观经济波动等。

  

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