皖通高速(600012):收入稳健增长,下半年重点关注宣广车流恢复

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入37.41亿元，同比增长11.7%，归母净利润9.60亿元，同比增长4.0%。2、通行费收入24.51亿元，同比增长13.59%。3、新收购的阜周高速和泗许高速上半年分别实现净利润8505.43万元和3321.93万元，合计占归母净利润的12.3%。4、宣广高速上半年通行费收入同比提升98.67%至2.24亿元，广祠高速收入同比下降64.85%至1041万元。5、宣广与广祠整体通行费收入已恢复至改扩建前的90%，二季度收入略超22年同期。6、合宁高速通行费收入增长8.74%，高界高速收入同比下降0.35%，岳武高速安徽段收入同比增长14.81%。7、安庆长江大桥收入同比增长26.91%，阜周高速收入同比增长11.74%，宁淮高速天长段收入同比增长10.67%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年净利润分别为19.3亿元、20.0亿元和18.6亿元，对应EPS分别为1.17元、1.21元和1.12元。维持公司的“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：路网分流的影响；收购资产业绩不及预期；宏观经济不景气等。

  

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