保隆科技(603197):25Q2业绩承压,业务多元发展-系列点评七

#核心观点：1、2025H1营收39.50亿元，同比+24.06%；归母净利润1.35亿元，同比-9.15%；扣非归母净利润0.98亿元，同比-17.01%。2、2025Q2营收20.45亿元，同比+20.23%，环比+7.34%；归母净利润0.40亿元，同比-50.76%，环比-58.47%。3、2025Q2毛利率20.48%，同比-4.60pct，环比-2.77pct；净利率2.48%，同比+2.76pct，环比-3.19pct。4、传感器业务2025H1营收3.68亿元，同比+18.71%，占比9.54%；智能悬架业务营收6.37亿元，同比+50.22%，占比16.50%。5、ADAS业务累计在手订单超68.70亿元；智能悬架业务累计在手订单超238.70亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收为86.8/108.4/130.6亿元，归母净利润为4.0/5.0/6.4亿元，对应EPS为1.87/2.36/3.01元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：销量不及预期；客户拓展不及预期；新业务发展不及预期等。

  

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