海信视像(600060):2025年中报告总结

#核心观点：1、海信视像1H25实现营收272.3亿元，同比增长7.0%，归母净利润10.6亿元，同比增长26.6%。2、中国内地零售额线上/线下市占率分别为18.34%/33.09%，均位居第一。3、海外线上业务同比增长18.5%，QLED系列产品出货量同比增长42%。4、新显示新业务主营业务收入34.34亿元，同比增长7.43%。5、98英寸及以上产品出货量同比增长85.29%，Mini LED产品出货量同比增长108.24%。6、归母净利率3.88%，同比提升0.6个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为648亿元、713亿元、780亿元，归母净利润分别为25.98亿元、29.91亿元、33.65亿元，对应PE分别为11.0、9.5、8.5，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险、面板成本压力、市场竞争加剧

  

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