三花智控(002050):业绩符合预期,静待仿生机器人机电执行器业务放量-2025年中报点评

#核心观点：1、三花智控上半年实现营业收入162.63亿元，同比增长19%；归母净利润21.10亿元，同比增长39%；归母扣非净利润20.10亿元，同比增长32%。2、Q2单季度营业收入85.93亿元，同比增长19%；归母净利润12.07亿元，同比增长39%；归母扣非净利润11.57亿元，同比增长35%。3、公司推出半年度分红预案，每10股派发1.2元，分红金额超5亿元，分红率24%。4、制冷零部件业务营收103.89亿元，同比上升25.49%；毛利率提升0.66pct至28.12%；净利润12.9亿元，同比增长59.15%；净利率提升2.62pcts至12.38%。5、汽车零部件业务营收58.74亿元，同比上升8.83%；毛利率提升0.65pct至27.96%；净利润8.23亿元，同比增长16.61%；净利率提升0.93pct至14.01%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年可实现归母净利润37.5/41.6/46.0亿元，同比增长21%/11%/11%，对应当前市盈率为36/32/29倍，维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。