曼卡龙(300945):业绩较快增长,上市以来首次实施中期分红-25H1点评

#核心观点：1、25H1营收15.56亿元，同比增长26.79%；归母净利润0.77亿元，同比增长35.18%；扣非归母净利润0.67亿元，同比增长28.46%。2、首次实施中期分红，拟每股派发现金红利0.06元，现金分红总额1572万元。3、电商业务营收8.68亿元，同比增长30%，占总营收55.83%；其中快手渠道收入3.94亿元，同比增长8274%；淘系渠道收入3.54亿元，同比下降34.83%。4、25H1净增门店12家，省外门店占比78%；省外地区营收同比增长62.31%。5、销售毛利率13.52%，同比提升0.05pct；归母净利率4.93%，同比提升0.31pct。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.35亿元、1.75亿元、2.26亿元，同比增长40.0%、30.0%、28.9%。

  

   #风险提示：产品推新不及预期；金价剧烈波动；拓店不及预期；消费需求疲软。

  

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