海天味业(603288):龙头优势尽显,长期稳健增长可期-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司营收152.3亿元，同比增长7.6%；归母净利润39.1亿元，同比增长13.4%。2、2025Q2营收69.2亿元，同比增长7.0%；归母净利润17.1亿元，同比增长11.6%。3、分产品看，2025H1酱油/调味酱/蚝油营收分别增长9.1%/12.0%/7.7%，其他品类增长16.7%。4、分渠道看，2025H1线下渠道营收同比增长9.1%，线上渠道同比增长39.0%。5、分区域看，南部/东部/西部/中部/北部地区营收分别同比增长13.8%/13.6%/7.9%/9.1%/8.0%。6、2025H1毛利率同比+3.26pct至40.1%，净利率同比+1.27pct至25.8%，主要受益于原材料成本下降和规模效应释放。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为72.6/82.2/90.5亿元，同比增长14.5%/13.2%/10.1%。当前股价对应PE分别为33.4/29.5/26.8倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、市场拓展及竞争风险、原料价格波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。