东方证券(600958):投资驱动高增,经纪投行修复-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收80.01亿元，同比增长38.87%，归母净利润34.63亿元，同比增长64.02%。2、投资类收入40亿元，同比增长77%，金融投资规模季度环比提升6%至2390亿元。3、经纪业务收入13.71亿元，同比增长31%，客户资金账户总数增长7.52%，托管资产总额增长9.21%。4、投行业务净收入7.20亿元，同比增长32%，股权融资项目10单，债券承销规模2779.48亿元，同比增长28.00%。5、资管业务收入6.01亿元，同比下降15%，利息净收入4.62亿元，同比下降33%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为77亿元、89亿元、98亿元，对应EPS为0.90元、1.05元、1.16元。给予A股目标价15.23元，H股目标价10.44港币，维持买入评级。

  

   #风险提示：业务开展不及预期，市场波动风险。

  

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