立高食品(300973):奶油板块维持高增,控费提效盈利改善-2025年中报点评

#核心观点：1、立高食品2025年中报实现总营收20.7亿元，同比增长16.2%，归母净利润1.71亿元，同比增长26.24%。2、分品类看，奶油产品收入同比增长28.7%，酱料类产品同比增长36.45%，其他烘焙原材料同比增长63.84%。3、分渠道看，商超渠道收入同比增长接近30%，餐饮新零售渠道收入同比增长约40%。4、25Q2销售净利率7.9%，同比提升1.25个百分点，利润弹性释放。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为3.52/4.19/4.94亿元，对应EPS为2.08/2.48/2.92元，当前股价对应P/E为23/19/17倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求放缓，原材料成本上涨，新品销售不及预期。

  

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