盐湖股份(000792):Q2业绩环比增长,4万吨锂盐项目投产在即-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025年中报营收67.81亿元，同比-6.3%；归母净利润25.15亿元，同比+13.7%。2、Q2营收36.62亿元，环比+17.4%；归母净利润13.71亿元，环比+19.8%。3、2025H1氯化钾销量177.79万吨，同比-20.5%；销售均价2592元/吨，同比+8.6%。4、碳酸锂销量2.06万吨，同比+1.8%；销售均价6.03万元/吨，同比-27.5%。5、4万吨/年基础锂盐一体化项目预计2025年9月底投料试车，投产后碳酸锂年产能将从4万吨提升至8万吨。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为52.48亿元、57.74亿元、61.07亿元，EPS分别为0.99元/股、1.09元/股、1.15元/股，当前股价对应PE为20.4倍、18.6倍、17.6倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：钾锂价格波动、项目投产不及预期、需求不及预期、其他风险。

  

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