安恒信息(688023):亏损收窄,AI相关合同实现落地

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入7.33亿元，同比增长5.05%；归母净利润-1.94亿元，同比增长29.57%；扣非归母净利润-2.08亿元，同比增长27.20%；经营性净现金流-3.21亿元，同比增长25.02%。2、Q2单季度营业收入4.22亿元，同比增长1.18%；归母净利润-0.83亿元，同比下降9.90%；扣非归母净利润-0.92亿元，同比下降12.10%。3、数据安全战略合同额实现近25%增长，管控平台同比增长200%，API审计同比增长50%，API网关同比增长300%；安全托管服务(MSS)营收增长近70%；信创安全收入同比增长超65%。4、公安军团、油气军团收入同比增长均超50%，医疗军团、军队军团收入同比增长均超30%。5、销售/管理/研发费用率分别同比变动-4.08/-1.00/-7.09个百分点。6、纯AI合同额近1,000万元，间接AI产品合同额超2,600万元，合计AI相关合同额超3,600万元。7、MSS2.0服务体系借助AI技术使人效提升140%，落地超200个省级标杆项目。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为0.57/1.17/1.92亿元，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：技术创新风险、市场竞争风险、政策落地不及预期、下游需求不及预期。

  

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