焦点科技(002315):H1归母净利增长26％,AI麦可渗透率提升-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025H1实现营收9.15亿元，同比增长15.9%；归母净利润2.95亿元，同比增长26.1%；扣非净利润2.86亿元，同比增长24.2%。2、分季度看，Q1-2单季度营收增速分别为15.3%和16.3%；归母净利润增速分别为45.9%和16.4%；扣非净利润增速分别为49.4%和12.5%。3、H1毛利率80.1%，同比下降0.12个百分点；净利率32.2%，同比上升3.5个百分点。4、H1期间费用率48.5%，同比下降3.68个百分点；销售商品和提供劳务收到的现金9.12亿元，同比增长26.2%。5、分业务板块：中国制造网收入7.6亿元，同比增长17.1%；新一站保险收入0.49亿元，同比下降11.6%；AI业务收入0.22亿元，同比增长92.4%。6、平台收费会员数28,699位，同比增加2,966位；AI麦可渗透率提升至45.3%。7、H1整站流量同比增长35%，其中中东、南美、欧洲、南亚、非洲流量增幅显著。

  

   #盈利预测与评级：维持预测2025-2027年EPS为1.72元、2.02元、2.31元，增速分别为21%、18%、15%。参考可比公司估值，给予2025年35倍PE，上调目标价至60.2元，维持增持评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、国际贸易摩擦风险等。

  

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