鲁西化工(000830):产品矩阵多元,公司业绩具备韧性-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收147.39亿元，同比增长4.98%；归母净利润7.63亿元，同比下降34.81%；扣非归母净利润6.87亿元，同比下降43.02%。2、分产品看，化工新材料产品营收同比增长2.39%，基础化工产品营收同比增长5.14%，化肥产品营收同比增长22.36%，其他产品营收同比增长0.74%。3、公司产品矩阵多元，涵盖PC、PA6、多元醇、有机硅、氟材料等，下游应用领域广泛。4、公司具备园区一体化、联动和运营优势，通过精细化管理和节能降耗增强竞争力。5、2025年4月，子公司氟尔公司与中化蓝贸签署氟产品合作协议，持有二氟甲烷生产配额4,143吨。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.56亿元、25.01亿元、26.03亿元，每股收益分别为0.97元、1.31元、1.37元。维持"增持"评级，给予2025年20倍PE估值，目标价19.4元。

  

   #风险提示：在建项目进度低于预期，原材料市场价格波动。

  

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