双林股份(300100):2025Q2扣非同比高增,丝杠项目落地加速-半年报点评

#核心观点：1、2025H1营收25.2亿元，同比+20.1%，归母净利润2.9亿元，同比+15.7%；2025Q2营收12.4亿元，同比+19.1%，环比-3.7%，归母净利润1.3亿元，同比-25.1%，环比-19.8%。2、2025Q2扣非归母净利润1.1亿元，同比+33.1%，环比-13.8%。3、2025H1分业务收入：内外饰及机电部件13.4亿元同比+11.0%，轮毂轴承6.2亿元同比+2.3%，新能源电驱4.4亿元同比+93.8%。4、2025Q2毛利率19.8%，环比-1.8PCT；期间费用率10.2%，环比-0.2PCT。5、泰国工厂布局3条轮毂轴承生产线，获美国认证；电驱动工厂建设中。6、丝杠业务获辰致科技定点，预计2025年底量产；机器人丝杠产品已向多家客户送样及交付。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为5.2亿元、6.5亿元、7.6亿元，对应PE分别为52倍、42倍、36倍，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、人形机器人执行器业务拓展不利风险。

  

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