无锡银行(600908):存贷稳步扩张,不良低位运行

#核心观点：1、存贷规模持续稳步扩张，净息差降幅不大。25Q2末贷款同比增长9.76%，对公贷款同比增长12.35%；存款同比增长9.41%。净息差1.46%，较年初下降5bp。2、不良维持低位，拨备覆盖率充足。25H1不良贷款率0.78%，关注率0.53%，逾期率0.87%；拨备覆盖率424.87%。3、其他非息保持正增长。25H1其他非息收入同比增长3.79%。4、中收同比负增扩大。25H1手续费净收入同比下降24.45%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业收入4921百万元，同比增长4.1%；归母净利润2336百万元，同比增长3.7%。2026年营业收入5150百万元，同比增长4.7%；归母净利润2430百万元，同比增长4.0%。2027年营业收入5489百万元，同比增长6.6%；归母净利润2563百万元，同比增长5.5%。

  

   #风险提示：经济下行超预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

  

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