悦达投资(600805):追"光"逐"绿",聚焦"两新一智"转型发展

#核心观点：1、2025H1公司实现营收13.58亿元，剔除悦达智行出表影响后同比增长13%；归母净利润1402.47万元，同比增长27.62%；扣非归母净利润1193.92万元，同比扭亏为盈。2、公司实际控制人为盐城市人民政府，依托盐城市新能源资源禀赋和国有平台优势，正从传统产业向"新能源、新材料、智能制造"转型。3、光伏项目建设有序推进，华丰378MW渔光互补项目稳定运行，响水县150MW渔光互补项目已并网，头罾70MW项目已开工。4、公司规划未来三年（2025-2027年）实现新能源累计装机规模1-2GW。5、全资子公司悦达储能建设的东台100MW/200MWh储能项目于2025年6月正式投运，公司累计投资新型共享储能装机规模达260MW/520MWh。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润0.78亿元、1.16亿元、1.50亿元，同比增长186.45%、48.86%、28.88%，对应PE为60.60X、40.71X、31.59X，首次覆盖予以"买入"评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料成本波动风险，业绩预测和估值不达预期等。

  

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