坚朗五金(002791):行业底部业绩承压,海外加速拓展、费用管控趋严-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收27.55亿元，同比下降14.18%；归母净利润-0.30亿元，同比下降722.32%。2、Q2单季实现营收15.49亿元，同比下降16.02%、环比增长28.42%；归母净利润0.10亿元，同比下降79.94%、环比增长125.07%。3、分业务看，门窗五金系统收入11.43亿元，同比下降17.60%；家居类产品收入4.27亿元，同比下降27.69%；境外收入4.77亿元，同比增长30.75%，占比提升至17.32%。4、毛利率同比下降0.90个百分点至30.27%；期间费用率同比下降0.05个百分点至27.90%；净利率同比下降1.62个百分点至-1.20%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.83亿元、1.46亿元、2.09亿元，EPS分别为0.24元、0.41元、0.59元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游行业波动、原材料价格上涨、新品培育及海外拓展不及预期。

  

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