保隆科技(603197):中报承压,积极培育海外市场业务

#核心观点：1、2025年上半年实现收入39.5亿元，同比增长24%；归母净利润1.35亿元，同比下降9%；净利率4.0%。2、2025年第二季度收入20.4亿元，同比增长20%，环比增长7%；归母净利润0.4亿元，同比下降51%，环比下降59%；净利率2.5%，同比下降2.7个百分点，环比下降3.2个百分点。3、加速海外市场拓展，匈牙利生产园区新建产能，扩大传感器和空气悬架业务全球布局；获得海外新能源车企车身高度传感器、座椅高度传感器、气刹压力传感器定点；获得国外知名电动车新势力车企智能悬架系统零件定点和完整解决方案。4、2025年上半年空气悬架渗透率提升，6月单月接近6%，空悬渗透加速为公司空气弹簧等产品提供巨大业务机遇。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年每股收益分别为2.00元、2.68元、3.78元。给予公司2025年23倍市盈率，目标价45.92元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：全球乘用车景气度下行，原材料涨价，关税政策变动，汇率波动。

  

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