国恩股份(002768):25H1盈利能力提升,布局新兴领域打开成长空间-2025中报点评

#核心观点：

   1、公司25H1实现营收97.54亿元，同比增长4.58%；实现归母净利润3.46亿元，同比增长25.94%。

   2、25Q2实现营收53.42亿元，同比增长8.92%，环比增长21.07%；实现归母净利润2.35亿元，同比增长54.98%，环比增长111.45%。

   3、25H1整体毛利率为10.12%，同比提升1.67个百分点；归母净利率为3.55%，同比提升0.60个百分点。

   4、25Q2毛利率为11.21%，同比提升2.68个百分点，环比提升2.40个百分点；归母净利率为4.40%，同比提升1.31个百分点，环比提升1.88个百分点。

   5、公司持续推进PEEK等特种新材料研发，计划建设年产1000吨PEEK聚合生产线。

   6、公司战略性布局机器人产业，已组建技术团队并建成自主算力中心。

   7、在新能源领域深化与宁德时代、比亚迪等头部客户合作，HP-RTM工艺巧克力超薄电池包产品已实现批量供货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年可实现归母净利润7.85亿元、9.53亿元、11.10亿元，对应PE分别为16.5倍、13.6倍、11.8倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产能投产不达预期、原材料波动、市场竞争加剧等。

  

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