聚灿光电(300708):业绩创同期历史新高,红黄光项目满产在即-公司2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入15.9亿元，同比增长19.51%；归母净利润1.17亿元，同比增长3.43%；扣非归母净利润1.14亿元，同比增长8.12%。2、二季度实现营业收入8.63亿元，创单季度历史新高。3、LED芯片及外延片业务营收6.5亿元，毛利率26.15%，同比增加0.65个百分点；其他业务收入9.36亿元，毛利率5.05%，同比增长1.83个百分点。4、经营活动现金流量净额3.97亿元，同比增长63.07%。5、红黄光项目月产能10万片，设备基本到货，部分工序处于调试阶段，当前产量近5万片，预计三季度末全面满产。6、Mini直显、车用照明、背光等高端产品占比持续攀升，产品结构及营运效率不断优化。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司EPS分别为0.28元、0.37元和0.45元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：（1）募投项目无法达到预期效益的风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。

  

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