创世纪(300083):3C等领域驱动公司业绩高增,多项财务指标显著改善

#核心观点：1、2025年上半年营业收入24.41亿元，同比增长18.44%；归母净利润2.33亿元，同比增长47.38%；扣非归母净利润2.18亿元，同比增长76.81%。2、3C钻攻机实现收入8.96亿元，同比增长34.07%，是业绩高增长主因。3、毛利率25.06%，净利率9.76%，同比分别提升2.10和1.75个百分点，盈利改善主因是高毛利率产品占比提升及海外业务增长。4、应收账款13.84亿元，同比下降23.34%；经营活动现金流净额1.91亿元，同比增长325.31%。5、海外收入1.61亿元，同比增长89.45%；海外毛利率35.36%，同比提升10.50个百分点。6、积极开拓人形机器人、低空经济、AI硬件等新兴领域，已与相关产业客户展开合作。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为4.19亿元、5.88亿元、7.31亿元，同比分别增长77%、40%、24%；对应PE分别为39倍、28倍、22倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：3C复苏进度不及预期、公司接单不及预期、通用机床高端化进度不及预期、原材料价格波动和核心零部件依赖进口风险、应收账款回收风险。

  

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