福达股份(603166):二季度净利润同比增长93％,机器人业务持续推进

#核心观点：1、福达股份2025年上半年实现营收9.4亿元，同比增长30.3%，归母净利润1.46亿元，同比增长98.8%。2、2025年第二季度营收4.66亿元，同比增长16.8%，归母净利润0.81亿元，同比增长93.3%。3、公司曲轴产能逐步释放，盈利能力持续提升，25Q2毛利率28.5%，同比提升4.9个百分点。4、费用管控稳定，25Q2销售/管理/研发费用率分别为1.1%/4.7%/5.6%。5、混动曲轴成品完成理想、东风乘用车、小康动力、比亚迪等客户9个新品开发；混动曲轴毛坯产品成功开发瑞典极光湾、小康动力、吉利、比亚迪等6个新品并实现量产。6、新能源电驱动齿轮业务获得吉利星驱、联合电子、舍弗勒等客户4个新项目定点，预计下半年量产。7、机器人业务持续推进，行星减速器1个产品进入小批量交付，2个产品进入样件测试；完成对长坂科技一期投资，其年产3万套行星滚柱丝杠产能达产，加工精度达国际先进水平。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润3.0/3.9/4.9亿元，对应EPS为0.47/0.60/0.76元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动，国际及经济环境变化，汽车行业需求承压。

  

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