数据港(603881):廊坊项目稳定推进,期待后续新项目开展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收约8.1亿元，同比增长4.13%；归母净利润约8495.86万元，同比增长20.37%。2、单Q2实现营收4.15亿元，同比增长4.66%；归母净利润4090.26万元，同比增长17.45%。3、公司开发并优化智能运维管理平台，实现全链路智能化管理，降低了人工干预成本，提升了问题处理时效。4、2025H1销售费用率和管理费用率分别为0.2%和3.7%，同比变动+0.0和-0.2个百分点；归母净利润率和毛利率分别为10.5%和29.0%，同比提升1.4和1.7个百分点。5、廊坊项目外市电及土建部分已完工并转固，其余机电部分处于建设阶段，合同执行情况良好。6、公司在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心区域建成35座数据中心，适配国家“东数西算”布局规划。7、截至2025年6月底，公司货币资金加交易性金融资产合计24.16亿元，较2024年底提升32.67%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收为18.16亿元、19.73亿元、20.98亿元，同比增长5.56%、8.61%、6.37%；归母净利润为1.72亿元、2.06亿元、2.38亿元，同比增长29.90%、20.21%、15.09%。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：CSP厂商资本开支不及预期、行业竞争加剧、新项目进展不及预期等。

  

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