顶点软件(603383):A5系统再添新绩,探索AI+金融场景

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入2.46亿元，同比下滑7.97%；净利润0.53亿元，同比增长11.15%。2、收入下滑主要受宏观市场环境影响，金融行业客户IT投入偏谨慎，项目周期延长。3、A5系统是目前证券行业唯一全面实现国产替代的新一代核心交易系统，报告期内新中标光大证券新一代信创核心交易系统。4、2025H1毛利率达70.03%，同比提升0.85个百分点；第二季度毛利率71.40%，同比提升1.94个百分点。5、销售费用率13.77%，同比上升0.22个百分点；管理费用率15.86%，同比下降2.41个百分点；研发费用率28.85%，同比下降1.05个百分点。6、公司升级"3+1"基础技术平台底座，探索AI+金融应用场景，加码中国香港市场运营平台研发，拓展多元化市场应用场景。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营收分别为7.62亿元、8.98亿元、10.40亿元，归母净利润分别为2.24亿元、2.68亿元、3.14亿元，对应PE分别为39倍、32倍、28倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：业务发展不及预期，政策推进缓慢，数据更新不及时等。

  

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