鲁阳节能(002088):期待治理理顺后的盈利再修复

#核心观点：1、2025年上半年公司总收入11.7亿元，同比下降27.3%；归母净利润7662.4万元，同比下降62.97%。2、单季度25Q2营业收入6.3亿元，同比下降30.9%；归母净利润1658.3万元，同比下降86.68%。3、陶瓷纤维产品收入10.3亿元，同比下降28.7%；汽车衬垫产品收入6494万元，同比下降4%；工业过滤产品7590万元，同比下降20.3%。4、陶瓷纤维产品毛利率25.72%，同比下降5.26个百分点；汽车衬垫产品毛利率22.19%，同比增长15.36个百分点；工业过滤产品毛利率8.9%，同比下降1.67个百分点。5、公司通过收购大股东业务拓展至汽车排放控制、工业除尘和新能源电池防火领域。6、公司是国内陶瓷纤维行业龙头企业，具备年产59万吨生产能力，拥有4个生产基地，市占率国内第一。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年业绩2.9、3.9亿元，对应PE为21、16倍，买入评级。

  

   #风险提示：1、需求持续偏弱；2、产品价格持续走低。

  

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