横河精密(300539):优质精密制造企业;汽车零部件领域高增,新兴领域拓展打开成长空间-点评报告

#核心观点：1、公司是优质精密制造企业，智能家电业务稳定增长，新能源汽车业务高速增长，无人机和机器人业务有望打开成长空间。2、受益汽车智能化和轻量化趋势，公司客户资源丰富，汽车零部件业务有望快速增长。智能座舱产品应用于智能座椅调节、智慧屏、HUD等领域；轻量化产品包括钢塑一体仪表板横梁、全塑尾门等，具备减重效果。3、公司模具制造技术领先，工艺装备能力突出，产品质量过硬，客户包括卡赫、SEB、松下、小米、华为、延锋安道拓、上汽、吉利、比亚迪等知名企业。4、参股30%设立宁波狮子王进入无人飞行器领域，拓展低空经济新市场。5、产品和客户具有高复用性，注塑和金属零部件通用性强，有望向机器人领域延展，跟随小米、华为等客户布局机器人业务。6、检验指标包括汽车零部件订单同比增速和新兴领域订单规模；催化剂为汽车、无人飞行器、机器人领域订单超预期。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润约0.64亿元、1.02亿元、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，复合年增长率57%，对应市盈率138倍、86倍、60倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1）新兴领域拓展不及预期；2）下游主机厂销量不及预期。

  

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