迪阿股份(301177):业绩恢复同增,渠道优化成效显著-公司事件点评报告

#核心观点：1、2025Q2公司毛利率同比增长1个百分点至66.98%，销售和管理费用率分别同比下降8和2个百分点，净利率同比增长14个百分点至14.61%，主要得益于门店体系优化和成本降低。2、2025H1求婚钻戒营收同比下降3%至5.87亿元，结婚对戒营收同比增长11%至1.67亿元，公司推出51款新产品并布局高端黄金赛道。3、线上自营收入同比增长62%至1.46亿元，线下直营和联营收入分别同比下降9%和0.4%，直营和联营门店数量减少，但单店坪效分别同比增长39%和35%。4、公司加速低线城市市场覆盖和海外市场布局，预计进一步增厚业绩。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.32元、0.39元、0.56元，当前股价对应PE分别为115倍、94倍、66倍，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行风险、行业竞争加剧、金价波动风险、新品推广不及预期、渠道优化不及预期等。

  

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