成都华微(688709):Q2边际改善明显,高性能ADC新品发布并已获意向订单-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收3.55亿元，同比增长26.93%；归母净利润3572.05万元，同比下降51.26%。2、Q2单季度营收1.99亿元，同比增长41.87%；归母净利润0.14亿元，同比下降5.58%，降幅较Q1收窄。3、研发投入1.00亿元，同比增长36.67%，在研项目涉及FPGA、ADC/DAC、SoC芯片等多个产品线。4、超高速ADC/DAC项目完成10位128GSPS超高速内核验证样品。5、发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC新品，技术水平国际领先，已获意向订单。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润3.06亿元，2026年4.29亿元，2027年5.51亿元。对应EPS分别为0.48元、0.67元、0.86元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：技术研发及产业化未达预期的风险，客户集中度较高的风险，应收账款回收的风险，下游需求及产品销售价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。