长城汽车(601633):8月销量11.6万辆,新能源同比持续高增,出口创新高-点评

#核心观点：1、长城汽车2025年8月总销量11.6万辆，同比增长22.3%，环比增长10.7%。2、8月出口销量4.5万辆，创历史新高，销量占比达39.1%。3、8月新能源销量3.7万辆，同比增长50.9%，新能源乘用车销量占比达36.7%。4、2025年1-8月累计销量79.0万辆，同比增长5.9%；新能源累计销量23.3万辆，同比增长28.2%。5、分品牌看，哈弗品牌销量68,912辆，同比增长22.7%；坦克品牌销量20,022辆，同比增长22.5%；WEY品牌销量8,028辆，同比增长167.5%；欧拉品牌销量5,223辆，同比增长1.4%；长城皮卡销量13,322辆，同比下降2.9%。6、公司加速全球化布局，坚定新能源转型，持续的新车周期有望推动销量与业绩改善。7、长期来看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为141.3亿元、171.2亿元、215.2亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、行业价格战削弱企业盈利；2、全球经济复苏不及预期。

  

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