芯原股份(688521):披露订单创新高!收购芯来智融复牌在即

#核心观点：1、截至2025年第二季度末，公司在手订单金额为30.25亿元，连续七个季度保持高位，创历史新高。2、2025年7月1日至9月11日，公司新签订单12.05亿元，较去年第三季度全期大幅增长85.88%，新签订单创历史新高，其中AI算力相关订单占比约64%。3、公司拟通过发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权，发行价格为106.66元/股。4、收购芯来智融可实现业务、客户和成本三重协同效应，包括强化AI ASIC设计服务竞争优势、拓展AI、物联网和汽车电子等高增长场景布局，以及降低研发及运营成本。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为30亿元、38亿元、47亿元；归母净利润预期为-1.0亿元、2.0亿元、4.2亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术授权风险，研发人员流失风险，半导体IP授权服务持续发展风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。