海光信息(688041):股权激励目标积极,国产算力增长信心强劲

#核心观点：1、公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟授予不超过2,068.43万股限制性股票，约占公司总股本的0.89%，其中首次授予80%，预留20%。2、业绩考核聚焦海光CPU及DCU产品营业收入，以2024年营业收入91.62亿元为基数，目标值要求2025/2026/2027年营业收入增长率不低于55%/125%/200%，触发值要求增长率不低于55%/90%/140%。3、激励对象广泛，首次授予激励对象不超过879人，约占公司总人数的31.36%，旨在加强研发投入和人才激励。4、首次授予限制性股票价格不低于90.25元/股，预计2025-2028年股份支付费用总额14.35亿元，分年摊销。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为29.20亿元、42.58亿元、58.41亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：核心技术积累不足；无法继续使用授权技术；国产厂商在AIGC技术和产品进展不及预期；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

  

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