利安隆(300596):25Q2业绩同环比增长,抗老化助剂稳健,润滑油添加剂量利齐升

#核心观点：1、利安隆2025年上半年实现营收29.95亿元，同比增长6.21%；归母净利润2.41亿元，同比增长9.60%；扣非归母净利润2.36亿元，同比增长11.55%。2、抗老化添加剂业务营收23.58亿元，同比增长3.06%，出货量6.55万吨，同比增长4.30%；公司推进技术改造和产能扩张，年产12.5万吨项目一期技改即将完工。3、润滑油添加剂业务营收6.18亿元，同比增长18.49%，出货量3.42万吨，同比增长18.27%；康泰二期产能投产放量，毛利率持续上行，公司启动海外生产基地建设。4、生命科学业务形成生物砌块和合成生物核心产业，生物砌块单月销售额破百万，合成生物完成3个产品中试；公司并购IPITECH INC.，进军电子级高端新材料领域。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为65.58亿元、72.64亿元、83.14亿元，同比分别增长15.3%、10.8%、14.5%；归母净利润分别为5.20亿元、6.04亿元、8.23亿元，同比分别增长22.0%、16.1%、36.2%；对应PE分别为15.6倍、13.4倍、9.8倍；维持“增持”评级。

  

   #风险提示：需求不及预期；市场竞争超预期；并购整合不及预期；客户拓展不及预期；原材料大幅波动；贸易摩擦风险；项目进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。