时代新材(600458):新质新材料市场突破,风电叶片景气上行-2025半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入92.56亿元，同比增长6.87%；归母净利润3.03亿元，同比增长36.66%。2、新材料及其他板块销售收入2.50亿元，同比增长116.71%，新签订单6.40亿元，同比增长51.30%。3、风电叶片板块销售收入39.11亿元，同比增长39.38%，海外收入同比增长300%。4、汽车零部件板块销售收入33.93亿元，新材德国（博戈）实现半年度持续盈利。5、轨道交通板块销售收入9.59亿元，新签订单超12.60亿元；工业与工程板块销售收入7.43亿元，新签订单11.60亿元，同比增长11.54%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为7.6亿元、8.97亿元、10.87亿元，EPS为0.82元、0.96元、1.17元，对应PE为18倍、15倍、13倍。给予公司2026年20倍PE，目标价19.2元，评级上调至“强推”。

  

   #风险提示：风电装机不及预期，海外市场拓展不及预期，新材料国产化替代进程不及预期，原材料价格波动等。

  

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